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美聯儲9月降息板上釘釘?紐交所交易員:多此一舉

在美联储主席鲍威尔亮相全球央行年会之前,至少四位联储官员表达鹰派立场。票委之一的堪萨斯联储主席乔治(Ester George)称,失业率、薪资增长等指标显示经济基本面稳固,甚至7月降息都没有必要;费城联储主席哈克(Patrick Harker)、达拉斯联储行长卡普兰(Robert Kaplan)均质疑9月降息的必要性,认为现阶段需要观察更多经济数据。

纽交所交易员塔奇曼(Peter Tuchman)与上述联储官员的看法一致,他在接受第一財經专访时表示,二季度企业财报过关,其中零售股表现好于市场预期;尽管本月美股波动较大,但年初以来走势抢眼;加上失业率低企等基本面稳健,让人疑惑十年来的首次是否多此一举。他反对美联储在下个月进一步降息,认为美联储应将弹药留在真正必要的时候。

然而,塔奇曼站在市場的少數人群中。盡管聯儲官員的表態打壓9月降息預期,CME利率觀察工具仍然顯示,押注下月降息的概率高達93.5%。塔奇曼表示理解,他指特朗普施壓、歐洲負利率環境、全球制造業PMI屢創多年新低,貿易不確定性等因素,促使市場的大多數人相信美聯儲會相應作出防禦性貨幣措施。

日內出爐的美國8月Markit制造業PMI初值爲49.9,是自09年9月以來首次跌至50榮枯線下方,此前市場預期值爲50.5,前值爲50.4。數據顯示,新訂單和出口銷售的下滑速度均創十年以來的最快。該機構經濟學家摩爾指出,制造業和服務業PMI遠遜于年初表現,企業持續感受到全球經濟放緩的壓力,該報告明確釋放了美國經濟在三季度繼續放緩的信號。對需求前景的擔憂,使得制造商們在8月繼續減少庫存。重振美國制造業是特朗普的競選口號和主要政治主張,但是他的關稅政策顯然重創制造業。

PMI數據出爐之後,兩年期與十年期美債收益率短暫倒挂,這已是上周三美股暴跌以來的第三次,一方面源于市場重燃衰退的憂慮,另一方面是降息預期遭到打壓。塔奇曼並不擔心,他指美債曲線短暫倒挂不具備參考性,當倒挂3個月或以上,才真正預示衰退風險。

北京時間周五晚間十點,鮑威爾將在全球央行年會上發表講話,市場關注他如何平衡充滿分歧的降息預期:一方需要更多經濟遭受侵蝕的證據,以采取貨幣行動;另一方則希望通過寬松政策,來抵禦外部沖擊。

責編:王蕾

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