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原創 貸款買房不但不收利息,還倒貼錢給購房者,丹麥銀行是瘋了嗎?

據中新網報道,近日,丹麥第三大銀行日德蘭銀行(JyskeBank)開始向貸款人提供年利率爲-0.5%的十年期貼息購房貸款。這是全球金融業首個負利率貼息房貸業務。丹麥另一家銀行北歐銀行(NordeaBank)則推出利率爲零的20年期固定利率房貸,以及利率爲0.5%的30年期房貸。

日德蘭銀行表示,這項負利率貼息房貸的貸款人,將像普通客戶一樣每月還款,但房貸本金每月減少的金額將超過貸款人還款的金額。日德蘭銀行的房地産經濟學家何伊夫說,銀行不會直接把錢送到客戶手上,但客戶的債務每月所減少的金額,將會超過償還的貸款金額。根據財富中文網的報道,在這個借貸關系中有三個角色,分別是貸款人(購房者)、銀行和機構投資者。在丹麥,每筆按揭抵押貸款背後都有一個單一的投資人——通常是像養老基金這樣的機構,他們會在做出同意交易的決定前獲得貸款人的全部財務信息。

相信看到這裏很多人都會覺得一臉懵逼,這到底發生了什麽?

其實我們仔細看這種讓人非常奇怪的商業模式,它背後實際上有著他自身的核心根源,那麽這三者之間到底是怎麽回事兒呢?實際上這是一個非常明顯的三角債務關系,在這個三角債務關系中,我們看到的是購房者雖然是實際貸款的人,但是商業銀行並不是最終將房貸發放給購房者的人,他們背後還有一個非常明確的機構投資人,所以實際上就是由機構投資人支付每個月的利息,然後將這筆錢放貸給商業銀行,再通過商業銀行轉手放貸給實際購房的購房者。最終的結果就是。實際購房的購房者每年能拿到0.2%左右的貼息,而商業銀行基本上能拿到0.3%的貼息。

那麽問題來了,在這個三角關系當中唯一受到損失的是機構投資者,爲什麽機構投資者甯願虧錢也要幹這樣的一筆買賣了?這實際上就是我們所說的負利率現象的一個非常大的根源。在丹麥、瑞典、瑞士這些國家,貨幣市場的利率降幅已經讓銀行業務出現“倒挂”。由于像瑞典,丹麥這些國家已經産生了非常嚴重的貨幣負利率現象,所以機構投資者把這筆錢無論投資到哪個領域,即使是放在股票還是基金,實際上都有可能虧損,而且這種虧損有可能比之前的虧損更大。對于養老金這樣的機構投資者來,我甯願想方設法降低並且分散風險,也不要把這筆錢投資于股票或者資本市場上面。這就出現了我們看到的房地産市場,機構投資者甯願貼息付錢也要讓購房者拿到這種低利息甚至是付利息的貸款。

因爲對于機構投資者來說,在這種負利率時代與其把錢投資于不靠譜的股票或者基金的話,不如投資于相對比較穩定的房地産,這是一種爲了分散風險迫不得已的選擇。特別是美國,實際上已經開始進行了量化寬松的貨幣政策,開始了全球放水的進程,這樣這種負利率現象將有可能變得更加嚴重,所以丹麥這種現象極有可能並不是個案,未來在其他地方也有可能出現。

不過對于中國來說,大家可能就不要在這方面有太多的想象了,因爲中國不存在負利率的可能性。

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